Le carry trade sur devises connaît un fort retour en 2026 selon Goldman Sachs

Comme le rapporte MarketWatch Top Stories (https://www.marketwatch.com/story/a-hedge-fund-trade-blamed-for-a-massive-market-blowup-in-2024-has-made-a-big-comeback-goldman-sachs-says-f2308a78?mod=mw_rss_topstories), le carry trade sur devises connaît un retour remarquable en 2026. Cette stratégie de trading, tenue responsable d’une forte volatilité des marchés en 2024, regagne désormais nettement en importance et en volume.

Qu’est-ce que le carry trade sur devises ?

Le carry trade sur devises repose sur le principe d’emprunter de l’argent dans une devise à faible taux d’intérêt pour investir ce capital dans une devise à taux plus élevé. La différence entre les taux d’intérêt, appelée « carry », génère des gains potentiels. Cette stratégie est particulièrement sensible aux mouvements soudains du marché, car elle dépend fortement des écarts de taux et des évolutions des taux de change.

Retour après les perturbations de marché de 2024

En 2024, une position agressive de carry trade prise par un hedge fund a provoqué d’importantes perturbations sur les marchés, générant une incertitude mondiale. Ces turbulences avaient notamment entraîné de fortes fluctuations des devises et des obligations. Après une période de prudence et d’ajustements réglementaires, notamment avec l’entrée en vigueur en 2024 des règles MiCA pour les actifs cryptographiques et les prestataires financiers, la stratégie semble désormais reprendre de la vigueur.

Goldman Sachs observe que les activités de carry trade ne sont pas seulement revenues, mais ont atteint un volume jamais vu depuis plusieurs années. Cela indique une prise de risque accrue des acteurs du marché qui misent sur les écarts de taux pour générer des rendements.

Importance pour les investisseurs et les marchés

La renaissance du carry trade peut offrir à la fois des opportunités et des risques. Pour les investisseurs, les écarts de taux offrent des possibilités de rendement attractives, notamment dans un contexte où les banques centrales dans le monde adoptent des politiques monétaires divergentes. Cependant, cette stratégie accroît aussi la vulnérabilité aux mouvements soudains du marché, en particulier si les taux de change évoluent de manière inattendue ou si des événements géopolitiques secouent les marchés.

Les observateurs du marché mettent donc en garde contre une possible augmentation de la volatilité si le carry trade continue de gagner en importance. Parallèlement, l’activité accrue dans ce segment pourrait créer de nouvelles opportunités de trading, notamment pour les investisseurs institutionnels et les hedge funds.

Contexte réglementaire

Depuis l’entrée en vigueur du règlement MiCA en 2024, qui régule notamment la gestion des actifs cryptographiques et les services financiers, l’environnement de marché pour de nombreux acteurs financiers a changé. Bien que le carry trade soit traditionnellement ancré sur les marchés des devises et des obligations, les cadres réglementaires influencent aussi indirectement la liquidité et la prise de risque sur les marchés.

Dans ce contexte, il est intéressant de noter que malgré des exigences plus strictes et une transparence accrue, le carry trade regagne en importance. Cela pourrait refléter une adaptation des stratégies et une meilleure gestion des risques par les acteurs du marché.

Conclusion

Le retour du carry trade sur devises en 2026 montre que, malgré les leçons tirées des perturbations de marché de 2024, la quête de rendement dans un environnement complexe de taux d’intérêt se poursuit. Pour les investisseurs et les observateurs du marché, il reste essentiel de suivre de près la dynamique de cette stratégie, qui comporte à la fois des opportunités et des risques pour la stabilité des marchés financiers mondiaux.